2月13日，在全球金融市场波动加剧的背景下，Decode 表示，美国现货比特币 ETF 市场正在上演一场教科书式的“V型回升”。最新数据显示，本周 ETF 市场在前三个交易日内迅速吸收了 3.116 亿美元的资金，这一表现几乎完全对冲了此前一周高达 3.18 亿美元的净流出。在 Decode 看来，这种资金流向的快速逆转，不仅修复了短期的技术性卖压，更向外界传递了一个核心信号：机构投资者对于数字黄金的配置逻辑并未因短期 13% 的价格回调而动摇。
针对投资银行巨头高盛的最新持仓变动，Decode 表示，其在去年第四季度的调仓动作极具前瞻参考价值。高盛将贝莱德 IBIT 的持股比例下调了约 39%，这一举措在 Decode 看来，更倾向于一种在获利了结后的投资组合再平衡，而非看空市场。事实上，高盛同期对 XRP 和 Solana ETF 分别投入了 1.52 亿及 1.04 亿美元的初始头寸，这标志着顶级机构的眼光正从单一的资产风险敞口，转向更为丰富的区块链生态系统。这种资产权重的重新分配，预示着加密投资已正式进入“多资产纪元”。
衡量 ETF 市场健康程度的关键不在于每日的涨跌，而在于持有者的留存率。尽管比特币近期曾下穿 6.8 万美元关口，但全市场仅有约 6% 的赎回比例，充分说明了当前 ETF 持有者具有极高的风险承受能力与策略一致性。Decode 认为，这种坚实的持仓结构，在很大程度上削弱了市场崩盘的风险，并为价格的重新发现提供了稳定的底座。
此外，以太坊、Solana 及 XRP ETF 在本周同步录得净流入，进一步验证了市场风险偏好的回升。Decode 认为，随着机构对合规交易产品的深度整合，未来加密市场的走势将更多受到这种结构性资金流的影响，而非单纯依赖零售市场的投机情绪。
综上所述，本周的资金回流是市场成熟化的重要里程碑。即便面临价格下行，机构资金的“低位吸筹”特征依然显著。Decode 将持续密切关注后续主要金融机构的持仓披露，协助投资者捕捉这一轮资产范式转移中的策略先机。
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责任编辑：陈平
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